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袁艺博 证券分析师

SAC No：S1150521120002

投资要点

行业要闻

1）加拿大AV Terrace Bay 针叶浆厂暂时关停，年产32万吨NBSK；

2）中国出海黑马Shein收入破300亿美元，拿下美国快时尚榜首。

公司重要公告

1）创源文化：公司对外投资的股权投资基金部分项目实现退出；

2）嘉曼服饰：公司收购Hush Puppies品牌中国内地及港澳区域IP资产。

行情回顾

2024年1月8日至1月12日，轻工制造行业跑赢沪深300 0.07pct：SW轻工制造VS沪深300；纺织服饰行业跑赢沪深300 1.50pct：SW纺织服饰VS沪深300。

本周策略

2023年12月当月，家具及其零件出口额同比增长12.40%，服装及衣着附件出口额同比下降1.60%。短期看，国内家具和服装出口金额增速有所改善，考虑到美国家具、服装经销商和零售商去库接近尾声，补库需求或正在开启，将有利于国内家具和服装产品出口保持相对良好的景气度。

从高股息的维度看，2022年，申万轻工制造和纺织服饰行业分红比例分别为50.53%和59.51%，近12个月股息率分别为1.85%和2.74%，纺织服饰行业高股息率个股相对集中。2019-2022年，申万轻工制造行业平均股息率超过5%的个股分别为劲嘉股份、永新股份、紫江企业；申万纺织服饰行业平均股息率超过4%的个股共有15家，其中，罗莱生活、森马服饰平均股息率超过7%。短期建议关注，两大行业高股息个股。

综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“看好”评级，维持欧派家居“买入”评级、索菲亚“增持”、探路者“增持”评级。

推荐组合

欧派家居、索菲亚、探路者。

宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

以上内容来源于渤海证券研究所2024年01月16日《渤海证券研究所晨会纪要》

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