策略摘要

截至5月25日，PVC偏弱运行；PVC社会库存仍处高位；电石生产成本略降，出厂价格暂稳定；PVC需求延续弱势，但现货低价部分成交改善。

核心观点

■市场分析

期货市场：截止5月25日PVC主力收盘5399元/吨；前二十位主力多头持仓：158131，空头持仓：157372，净空持仓：-759。

现货：截至5月25日华东报价：5700元/吨；华南报价：5775元/吨。

兰炭：截至5月25日陕西1038元/吨。

电石：截至5月25日华北3550元/吨。

观点：昨日PVC偏强震荡。目前PVC基本面延续弱势，仍处于供需两弱状态之中。消息面暂平静。但值得留意的是，随着价格进一步走低，PVC企业亏损加剧。当前或留意PVC上游装置生产运行情况，关注是否出现在产PVC企业有降负荷等现象出现。中长线结合宏观以及PVC基本面暂维持“震荡偏弱”观点。

■策略

做空套保。

■风险

宏观预期变化；PVC需求与库存情况。