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4月基金月报 | 4月主要股指多数下跌,TMT基金表现分化

股票市场:4月市场主要指数多数下跌,申万行业出现分化4月A股市场冲高回落,主要股指多数下跌。4月中上旬在海外银行业风险放缓、国内经济延续修复的趋势以及政策面驱动的市场环境下,A股反弹上行;但在4月下旬,受美国限制对华投资、国内一季度和4月经济数据显示经济内生动能弱等影响,A股出现明显下跌。北上资金方面,4月北向资金净流… .....

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股票市场:

4月市场主要指数多数下跌,

申万行业出现分化

4月A股市场冲高回落,主要股指多数下跌。4月中上旬在海外银行业风险放缓、国内经济延续修复的趋势以及政策面驱动的市场环境下,A股反弹上行;但在4月下旬,受美国限制对华投资、国内一季度和4月经济数据显示经济内生动能弱等影响,A股出现明显下跌。北上资金方面,4月北向资金净流出46亿元,其中沪股通净流入16元,深股通净流出62亿元,而上月北向资金净流入354亿元。整体来看,4月A股市场延续沪强深弱的格局,上证指数最终站稳3300点,全月上涨1.54%;深证成指和创业板指则分别出现3.31%和3.12%的跌幅。市场风格方面,大盘蓝筹股相对中小盘股更抗跌,沪深300当月下跌0.54%,而中证500指数下跌1.55%。

图表1:4月市场主要股指涨跌幅

4月基金月报 | 4月主要股指多数下跌,TMT基金表现分化

数据来源:同花顺、Morningstar晨星;

截至日期:2023年4月30日

31 个申万一级行业多数在4月收跌,仅9个行业出现上涨。4月份传媒行业受AI主题余温带动依然表现突出,当月以13.06%的涨幅领先其他行业。中国特色估值体系也开始升温,与此相关的建筑装饰、非银金融、石油石化、银行涨幅居前,4月分别上涨10.33%,5.82%,5.75%和4.18%。相比之下,4月份有22个行业出现不同程度的下跌,其中受下游需求低迷等因素的影响,基础化工行业表现垫底,当月跌幅为7.74%;此前涨幅显著的TMT板块开始局部降温,其中电子、计算机行业当月分别录得7.5%和6.99%的较大跌幅;而医药生物、纺织服装和国防军工行业表现相对抗跌,当月跌幅均在1%以内。

图表2:31个申万一级行业指数4月涨跌幅

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数据来源:同花顺、Morningstar晨星;

截至日期:2023年4月30日

债券市场:

宏观环境利好国内债市,

债券指数全面上涨

4月宏观环境继续利好国内债市。4月初随着“开门红”效应减退和“弱复苏”持续,紧接着3月CPI同比仅增0.7%引发市场对通货紧缩的担忧,市场利率出现下行;月中公布的进出口数据远超预期,尤其是对东南亚国家的出口保持强劲增长,一度打破市场对经济弱复苏和通缩的担忧,带动利率小幅反弹;然而一季度GDP未能实现超预期增长,叠加国外银行危机和美国政府债务危机,打破了出口数据持续好转的期望,市场利率再次出现下行。整体来看,4月长短端收益率均出现下行,且短端下行幅度更大,收益率曲线进一步走陡:其中1年期国债收益率较上月末下行8.64bps至2.15%;5年期和10年期国债收益率分别较上月末下行7.07bps和7.4bps至2.61%和2.78%。信用债方面,各等级、期限品种收益率集体下行,以中债企业债到期收益率为例,AAA品种和AA品种1年期收益率分别较上月末下行7.05bps和7.08bps至2.70%和2.87%;AAA品种和AA品种5年期收益率则分别较上月末下行11.33 bps和8.33bps至3.18%和3.90%。信用利差方面,4月AAA品种和AA品种长短端信用利差均出现分化。具体来看,AAA品种和AA品种1年期信用利差分别小幅扩张1.59bps和1.56bps,而AAA品种和AA品种5年期信用利差则分别收窄20.84 bps和17.84bps。

4月资金面整体维持平稳。公开市场操作方面,4月逆回购和MLF共投放11920亿元,逆回购、MLF和国库现金定存到期共计16960亿元,实现资金净回笼5040亿元。2023年4月17日进行1700亿元1年期MLF操作,中标利率为2.75%,与此前持平。整体而言,4月资金面基本延续年初以来平稳宽裕、波动增大的特征。整月来看,R001和SHIBOR/N利率中枢分别较上月下行7.04bps和5.24bps至1.71%和1.60%。

4月纯债指数集体上涨,中证全债指数录得0.61%的涨幅。整体来看,4月信用债和利率债表现相当,中证企业债、中证中票和中证国债及中证金融债指数分别上涨0.59%、0.57%、0.69%和0.48%。此外,受偏债型转债估值回升拉动,当月转债依然展现出较强韧性,中证转债指数录得0.56%的涨幅。

图表3:债券主要指数4月涨跌幅

4月基金月报 | 4月主要股指多数下跌,TMT基金表现分化

数据来源:同花顺、Morningstar晨星;

截至日期:2023年4月30日

偏股型基金整体收跌,

TMT基金表现分化

公募基金在4月整体收跌,晨星开放式基金指数下跌0.95%。其中,晨星股票型基金指数和晨星配置型基金指数当月分别下跌1.68%和0.61%;晨星债券型基金指数则录得0.35%的涨幅。

图表4:晨星开放式基金指数4月涨跌幅

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数据来源:Morningstar晨星;

截至日期:2023年4月30日

偏股型基金*方面,剔除截至4月末成立时间未满6个月的次新基金,纳入统计的6547只偏股型基金仅1559只基金上涨,超七成基金出现负收益。整体来看,偏股型基金4月平均下跌1.71%,其中近七成基金跑输沪深300指数同期0.54%的跌幅。从单只基金来看,受益传媒、基建行业表现突出,主要投资这些方向的近50只基金均录得超过10%的较好涨幅。而部分重仓电子、计算机、新能源概念相关股票的基金当月则录得超过10%的跌幅。从基金类别来看,当月21个偏股型基金类型仅5个类别录得正平均收益,其余16个基金类别均出现不同程度的下跌。行业基金出现分化,其中金融地产基金当月表现较好,金融地产行业股票基金4月份上涨3.19%,排在偏股型基金各类型的第二位;而消费行业基金表现较差,消费行业股票、消费行业混合基金分别下跌4.65%、4.67%,在所有偏股型基金中表现垫底。另外,受TMT板块局部降温的影响,TMT行业股票和TMT行业混合基金表现也出现分化, 其中TMT行业混合基金上涨1.23%,TMT行业股票基金则下跌1.62%。风格方面,4月市场大盘风格表现优于中小盘风格,价值风格优于平衡和成长:其中大盘价值股票基金4月上涨3.93%,排在偏股型基金各类型的第一位;大盘平衡股票和中盘平衡股票则分别下跌0.89%和1.05%;大盘成长股票、大盘成长积极配置、中盘成长股票基金分别下跌2.29%、2.04%和1.97%。此外,受益于港股中资股估值回升,香港股票基金当月录得0.36%的涨幅。

偏股型基金

包括晨星中国公募基金分类中的大盘成长股票、大盘平衡股票、大盘价值股票、中盘成长股票、中盘平衡股票、沪港深股票、行业股票—医药、行业股票—科技、传媒及通讯、行业股票—消费、行业股票—金融地产、行业股票—其他、积极配置—大盘成长、积极配置—大盘平衡、积极配置—中小盘、标准混合、沪港深积极配置、行业混合—消费、行业混合—科技、传媒及通讯、行业混合—医药。

固收型基金方面,剔除截至3月末成立时间未满6个月的次新基金,上半年纳入统计的3605只积极债券、普通债券、利率债、信用债、纯债、短债及可转债基金中近九成基金份额上涨,整体录得0.31%的平均正收益。从基金类别来看,在收益率集体下行背景下,信用债、普通债券、纯债和利率债基金均有较好表现,4月分别录涨0.43%、0.41%、0.39%和0.35%;短债基金当月也录得0.29%的较好涨幅;受权益市场回调影响,积极债券基金仅上涨0.19%,可转债基金则略下跌0.03%。4月货币基金七日年化收益率有所降低,截至2023年4月30日,货基七日年化收益的均值和中位数为2.06%和2.08%,较上月末分别下行16.55bps和16bps。

图表5:各类开放式基金最近一月、半年、一年、三年和五年的平均收益率

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注:统计剔除疑似受大额赎回影响、基金净值出现异动的基金及成立未满6个月的次新基金。

数据来源:Morningstar晨星

截至日期:2023年4月30日

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