研报正文

【纸浆】

山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，各牌号价格窄幅调整。市场部分含税参考报价：银星7000元/吨，月亮7000元/吨。其余品牌报价较少。

文化用纸方面，双胶纸持稳为主，铜版纸局部探涨，市场观望气氛较浓。包装用纸方面，白卡纸市场走势稳中下行，部分成交价格下滑50-100元/吨，下游新单有限。

生活用纸方面，开工较好，下游拿货节奏尚可，部分略有放缓，市场刚需为主。上周芬兰歇工消息引发市场关注，盘面价格企稳反弹，但最新消息，罢工终止，市场重新回落。

长期看，纸浆供需偏向宽松，整体价格呈现震荡下行，但过程会比较波折。

【PTA】

市场对欧美经济前景仍存担忧，叠加美国商业原油持续累库，国际油价下跌。

成本：PTA现货价格收跌26至5590元/吨，现货均基差收稳2305平水;PX收1007.67美元/吨，PTA加工区间参考297.36元/吨。

供需：逸盛大化1#重启，PTA整体负荷提升至76.47%，聚酯开工提升至82.02%。

总结：供需端装置重启较多，但下游采购谨慎，现货成交较少，PTA弱势震荡。