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中国首个氢能产业发展中长期规划出台——新能源汽车行业周报——看好

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中国首个氢能产业发展中长期规划出台——新能源汽车行业周报——看好

郑连声证券分析师

SAC No:S1150513080003

上周行情

上周五个交易日,沪深300下跌2.14%,SW汽车板块下跌1.36%,跑赢大盘0.78个百分点,主要系疫情散发与原材料涨价影响市场及行业预期所致。其中,乘用车板块下跌1.49%;商用客车板块上涨1.52%;商用货车板块下跌1.66%;汽车零部件板块下跌1.62%;汽车服务板块上涨1.38%。

上游原材料价格走势

上周钢材综合价格指数上涨0.81%,铝铜价格分别上涨2.09%/0.76%,天胶期货价格上涨0.94%,布伦特原油期货价格上涨11.79%,浮法玻璃价格下跌5.81%。整体来看,上周汽车制造业主要原材料价格整体上行,尤其是铝铜价格继续上涨,行业成本压力较大。

行业新闻

1)中国首个氢能产业发展中长期规划出台,2025年燃料电池车保有量目标5万辆;

2)成都:2022年底前实现公交、出租车全部纯电动化;

3)深圳出台新能源汽车补贴方案,以旧换新补贴5000元;

4)大众西班牙建电池工厂,2026年开始营运;

5)奔驰美国电池厂落地,2030年前在全球建立8个。

公司新闻

1)星宇股份:2021年实现归母净利润9.49亿元,同比下降18.12%;

2)旭升股份:2021年实现归母净利润4.13亿元,同比增长24.16%;

3)威唐工业:拟在上海奉贤区和临港新片区投建新能源汽车部件产能;

4)明新旭腾:收到国内某知名新能源主机厂项目定点通知函;

5)标榜股份:连续收到康迪北美和大众安徽项目提名信。

本周行业策略与个股推荐

乘联会初步推算,3月狭义乘用车零售158万辆,同比下降10.4%,主要系受近期国内疫情散发影响,不过之前的板块调整已经较为充分的反应了疫情的影响。对于未来,我们认为,在中央强调疫情严防严控的大背景下,预计后续国内疫情有望得到快速有效控制,社会生产生活有望尽快恢复正常,因此,今年汽车行业补库与延迟订单交付的逻辑有望延续,行业复苏的走势在短暂受疫情影响后有望继续推进。新能源汽车方面,尽管年初以来因补贴退坡、动力电池调价及主要原材料涨价导致车型价格陆续上调,短期部分车企订单有波动,但目前看销量并未受到明显影响,乘联会预计3月新能源汽车市场仍保持三位数的同比正增长,渗透率有望达到历史新高。整体来看,我们认为,今年供给激发需求的逻辑将持续演绎,去年热销车型累积的未交付订单将在上半年陆续交付,因此,我们对今年销量预期不悲观,其中,今年A级车与混动将有效补充车型产品线,从而有望贡献主要增量。全球新能源汽车市场将继续在中国、欧洲、美国主导下持续快速增长。综上,我们看好:1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司,如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、中鼎股份、银轮股份、文灿股份;2)进入松下、LG Energy Solution、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业,如先导智能、璞泰来、恩捷股份。此外,我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企,如比亚迪、宇通客车。

智能汽车方面,当前科技巨头与车企的合作持续推进,未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局,随着后续国内智能汽车供给明显增多,产业发展显现加快态势,建议关注两条主线:1)华为汽车产业链主题性机会,如长安汽车、广汽集团及北汽蓝谷等;2)摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加,智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升,建议关注德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团。

风险提示

政策波动风险;芯片短缺风险;全球新冠肺炎疫情控制不及预期;国内及国际车企电动化转型不及预期;新能源与智能网联汽车推广低于预期。

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