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2021打新“落幕之战”:年头上没吃到的“大肉”年尾补?

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

以医药股开头,以集成电路股结尾。2021年的打新市场,神奇的完成了一个轮回。

而且是以A股热点同样的“节奏”。

根据新股发行安排,2021年最后一个打新周,A股市场共有7只新股发行和申购,而且最后两只新股是最炙手可热的芯片股。

它们分别是从事宽禁带半导体碳化硅衬底材料研发、生产和销售的天岳先进;以及从事通信核心芯片的研发、设计和销售业务的创耀科技。

01

“响亮”结尾

其中,创耀科技成立于2006年,是一家专业的集成电路设计企业,主要专注于通信核心芯片的研发、设计和销售业务,并提供应用解决方案与技术支持服务。

以产业链视角看,创耀科技位于集成电路行业的中游,属于芯片设计细分领域。

招股书显示,截至2021年6月30日, YAOLONG TAN间接合计持有公司19.74%的股份,控制公司 36.85%的股份,是创耀科技的实际控制人。

从业绩表现来看,2018年-2021年上半年,公司分别实现收入1.09亿元、1.65亿元、2.1亿元、1.69亿元,归母净利润1109.05万元、4776.56万元、6790.15万元、4307.42万元。

营收和利润节节攀高。

拆分收入结构来看,创耀科技的业务包括通信芯片与解决方案业务和芯片版图设计服务及其他技术服务两大板块。其中,期内前者分别占公司收入比重的57.1%、59.11%、58.44%、76.83%;后者占比为42.9%、40.89%、41.56%、23.17%。

02

依赖少数客户

尽管核心财务数据表现良好,但创耀科技的业绩高度依赖少数主要客户。

报告期内,公司向前五大客户销售收入合计占营业收入的比例为84.62%、87.88%、89.09%、87.05%。

公司电力线载波通信芯片与解决方案业务主要面向国家电网和南方电网 HPLC 芯片方案提供商,接入网网络芯片与解决方案业务主要服务于国内外知名通信设备厂商及大型海外电信运营商,芯片版图设计服务及其他技术服务的主要客户为国内知名芯片设计公司。

创耀科技称,如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化,或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户,或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化,将对公司经营产生不利影响。

举个例子。在芯片版图设计领域,公司芯片版图设计服务收入主要来自公司 A。2018年、2019 年、2020 年和2021年1-6月,公司向公司 A 提供芯片版图设计服务占公司芯片版图设计服务收入的比例分别为100.00%、99.56%、95.79%和 95.96%,对公司 A 存在一定的依赖。

创耀科技表示,若未来公司 A 因战略调整等因素终止与公司在芯片版图设计领域的合作,将对公司业务及经营业务造成重大不利影响。

此外,创耀科技还表示,公司存在供应商集中度较高的风险。

报告期内,公司向前五大供应商合计采购的金额占同期采购金额的比例分别为 97.10%、80.61%、54.21%和 83.06%,占比相对较高。未来若公司供应商的经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张,可能导致供应商不能足量及时出货,公司无法及时足量采购订单所需原材料及委托加工服务,将对公司生产经营产生不利影响。

03

其他新股也不乏亮点

下周A股7只新股的具体发行情况如下:

附图:12月27日-12月31日A股新股申购信息

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