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【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

2022年8月27日能化-甲醇检修装置逐步回归,需求维持疲软观点概述:供给端:本周国内甲醇开工率持续下滑。本周新增检修装置有神木化学、青海中浩,前期检修装置中,重庆卡贝乐、达钢、世林化工、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计8家,影响产量5.38万吨。外盘方面,中东4套整体725万吨/年甲…… .....

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2022年8月27日 能化-甲醇

检修装置逐步回归,需求维持疲软

观点概述:

供给端:本周国内甲醇开工率持续下滑。本周新增检修装置有神木化学、青海中浩,前期检修装置中,重庆卡贝乐、达钢、世林化工、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计8家,影响产量5.38万吨。外盘方面,中东4套整体725万吨/年甲醇装置停车检修中,占到中东其他区域整体甲醇产能的58.97%,本周两台装置尝试重启,预计9月进口增量。

需求端:本周MTO、二甲醚和甲缩的开工走高,醋酸和DMF开工下滑,其余甲醇下游企业开工持平。整体周度平均开工率环比上升1.4%。下游需求维持疲软态势,刚需补库。

库存:本周甲醇内陆和港口均出现降库,环比分别下降0.6%和8.3%。

总结:本周煤制利润继续亏损,内陆甲醇厂开工率持续回落。9月上旬前期检修装置计划开车,预计国内供给增量。外盘方面,海外检修压制进口,港口库存大幅降库。9月上旬中东装置计划重启,预计进口增量。本周MTO装置开工回升得益于内陆检修装置复产,华东外采甲醇制烯烃装置开工未有改善。成本端,煤炭价格坚挺。高温天气进入尾声,预计煤价回落,成本支撑走弱。供给增量,需求疲软。虽然旺季预期尚不能证伪,但供给回归确定性更强,且先于需求。预测下周01合约震荡走弱。

策略建议:

01合约逢高抛空。

风险提示:

下游需求明显改善。成本端支撑继续走强。海外装置延后重启。

甲醇本周行情回顾

1. 价格结构及基差

本周甲醇价格结构呈back形态。供给增量,预计基差走强。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

供给

1. 国内市场

本周全国甲醇开工率62.9%,环比上周下降1.08%,同比往年同期下降7%。

西北甲醇开工率73.3%,环比上周下降0.34%,同比往年同期下降4.8%。

国内非一体化甲醇平均开工负荷56.59%,较上周下跌2.16%。

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2. 国外市场

外盘开工下降,进口亏损收窄至零轴附近。2022年8月甲醇预计到港量99.36万吨,环比下降25.54万吨,同比往年同期下降2.6万吨。

2022年7月中国甲醇进口量125.2万吨,环比上升18.2万吨,同比往年同期上升36.61万吨,处于历史较高水平。

2022年7月中国甲醇出口量2.4万吨,环比上升0.4万吨,同比往年同期上升0.1万吨,处于历史高位。

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海内外价差倒挂,鼓励转口贸易,预计未来甲醇进口减量。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

需求

1. 国内需求

本周全国甲醇下游综合开工率为64.5%,环比上周上升1.4%,同比往年同期下降6%,处于历史较低水平。

本周MTO开工率71.1%,环比上周上升3.2%,同比往年同期下降10%,处于历史中等水平。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

本周MTBE开工率为56.8%,环比上周持平,同比往年同期上升14%,处于历史高位。

本周醋酸开工率为75.7%,环比上周下降13.1%,同比往年同期上升0.6%,处于历史较高位。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

本周二甲醚开工率12.1%,环比上周上升0.1%,同比往年同期下降5.4%,处于历史低位。

本周甲醛开工率30.4%,环比上周上升0.4%,同比往年同期上升12.7%,处于历史中等水平。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

本周甲缩醛开工率12.78%,环比上周持平,同比往年同期上升1.8%,处于历史高位。

本周DMF开工率61.45%,环比上周下降2.6%,同比往年同期下降1.9%,处于历史中等水平。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

本周外采甲醇MTO装置环比上周利润继续回落,盈利情况处于亏损。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

本周甲醇传统下游综合利润较上周继续下滑。

【能化周报】甲醇:检修装置逐步回归,需求维持疲软

库存

本周全国甲醇企业库存38.15万吨,环比上周下降0.6%,同比往年同期上下降2%,处于历史低位。其中西北地区库存21.7万吨,环比上周下降0.4%,同比往年同期上升10.6%,处于历史中等水平。

本周甲醇港口库存96.2万吨,环比上周下降8.3%,同比往年上升13.1%,处于历史中等水平。

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能化组:

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