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收储传闻扰动 沪镍领涨商品市场

日内大涨的核心因素在于美国7月CPI数据不及预期,美联储加息预期回落至50BP,美元指数同步回落,推动沪镍价格走强。此外,市场目前传言我国有意对镍收储,对短期需求预期改善,给镍价打下支撑。还值得注意的是,近年来镍库存持续降低,截至8月10日,伦镍库存56244万吨,相较年初去库44.45%,上周上期所库存3632吨,也…… .....

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日内大涨的核心因素在于美国7月CPI数据不及预期,美联储加息预期回落至50BP,美元指数同步回落,推动沪镍价格走强。此外,市场目前传言我国有意对镍收储,对短期需求预期改善,给镍价打下支撑。还值得注意的是,近年来镍库存持续降低,截至8月10日,伦镍库存56244万吨,相较年初去库44.45%,上周上期所库存3632吨,也处于历史相对低位,供应弹性的不足使得镍价极易受到消息扰动。

从基本面来看,目前镍产业链整体疲软,虽然终端成交出现边际好转,但趋势性回暖可能尚待确认。纯镍方面,供应紧缺的情况正在逐步修复,而不锈钢对镍消费整体疲软,沪镍盘面高企导致今日纯镍现货几无成交;镍矿方面,矿山出货意愿明显下降,上周菲律宾镍矿发货环比下降29%,到港下降10%,供给弱势的主要原因在于下游需求疲软引起的负反馈,而镍铁厂减产仍在持续,导致镍矿采购成交较为有限,对矿价接受程度较低;镍铁方面,虽然矿端成本有所下移,但八月以来成交寥寥,不过供应过剩预期或将缓解,受天气影响,上周印尼镍铁发货环比大减80%以上,需求方面,本周不锈钢环比继续去库,但成交多以刚需为主,下游需求较为疲软。

总的来说,受宏观预期好转影响,沪镍价格在低库存下或存在一定支撑,短期可以考虑看多机会,从基本面的角度看,镍产业链整体疲软,家电等不锈钢消费滞后于地产周期,所以终端需求好转可能尚需时日,中长期看镍产业仍受利空压制。

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