理财

中国银河证券:行业低谷时期已过 猪价中枢将逐步上抬

7月猪价持续上行,自繁自养扭亏为盈。21年7月至22年4月,根据农业部、统计局等数据来看,我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年6月末,我国能繁母猪存栏环比+2%,绝对值为4277万头。随着猪价持续上行,养殖利润持续向好,产能去化将减缓。4月以来生猪价格处于持续上行过程中,7月22日周度均价为22.83元/kg,相比于…… .....

严正声明:原创文章,未经允许,不得转载。转载时务必注明作者及文章来源:今日新闻网-中国银河证券:行业低谷时期已过 猪价中枢将逐步上抬,否则必举报并保留进一步追责的权利。

7月猪价持续上行,自繁自养扭亏为盈。21年7月至22年4月,根据农业部、统计局等数据来看,我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年6月末,我国能繁母猪存栏环比+2%,绝对值为4277万头。随着猪价持续上行,养殖利润持续向好,产能去化将减缓。4月以来生猪价格处于持续上行过程中,7月22日周度均价为22.83元/kg,相比于3月低点上涨88.37%。关于当前猪周期走势,我们认为行业最低谷时期已经过去,猪价以及股价中枢都将逐步上抬。

报告原文

农林牧渔:7月猪价持续上涨,自繁自养扭亏为盈

6 月CPI同比+2.5%,生猪价格同比降幅收窄 6 月我国CPI 同比+2.5%,其中食品价格同比+2.9%,食品中猪肉同比-6.0%。从环比来看,6 月CPI 环比0.0%,其中食品项环比-1.6%。期间猪肉价格处于上升区间,影响CPI 猪肉环比+2.9%。5 月我国农产品进口金额为203.42 亿美元,同比+0.49%,出口金额为84.22 亿美元,同比+23.96%,贸易逆差119.2 亿美元,同比-11.37%。

7 月猪价持续上行,自繁自养扭亏为盈 21 年7 月至22 年4 月,根据农业部、统计局等数据来看,我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22 年6 月末,我国能繁母猪存栏环比+2%,绝对值为4277 万头。随着猪价持续上行,养殖利润持续向好,产能去化将减缓。4 月以来生猪价格处于持续上行过程中,7 月22 日周度均价为22.83 元/kg,相比于3 月低点上涨88.37%。关于当前猪周期走势,我们认为行业最低谷时期已经过去,猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此,我们认为当下均为布局时点。从个股角度看,主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

黄鸡价格高位震荡,产能出清中根据中国畜牧业网数据,22H1 我国黄羽鸡商品代毛鸡均价为15.95 元/kg,21 年同期为15.26 元/kg,同比+4.52%。22Q2 商品代毛鸡均价为15.73 元/kg,环比Q1 均价-2.72%。

在成本层面,受上游豆粕、玉米等原材料价格高位影响,行业内饲料成本显著上行。22 年黄鸡养殖成本持续上行,一定程度上挤压盈利空间。

本月农业板块表现强于沪深300,渔业涨幅前列本月初至7 月22日,农林牧渔板块下跌0.12%,同期沪深300 下跌5.50%,农林牧渔表现强于沪深300.子行业中渔业、饲料涨幅居前,分别为+8.83%、+4.73%;农业综合、种植业靠后,分别为-4.55%、-5.74%。

投资建议猪周期依旧为当下关注重点,建议关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南龙头猪企等。关注黄鸡价格以及产能变化,建议关注立华股份。饲料行业集中度提升,龙头企业具备供应链优势,关注海大集团。后周期疫苗行业酝酿中,关注普莱柯、中牧股份等。

风险提示猪价不达预期风险,疫病风险,原材料价格波动风险等。

、精准解读,尽在本站财经APP
猜你喜欢YOU MAY LIKE