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最后的疯狂?美联储本周料加息75个基点 随后或放慢紧缩步伐

财联社7月25日讯对于华尔街而言,本周的美联储议息会议会给市场带来怎样的变化,眼下似乎是一个“谜”。目前业内人士几乎铁定认为,美联储本周将再度加息75个基点,这将意味着6月和7月的两场背靠背会议上,美联储将累计加息150个基点,这将是自1980年代初以来美联储最陡峭的加息进程——上世纪80年代初,执掌美联储的正是以激进…… .....

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财联社7月25日讯对于华尔街而言,本周的美联储议息会议会给市场带来怎样的变化,眼下似乎是一个“谜”。

目前业内人士几乎铁定认为,美联储本周将再度加息75个基点,这将意味着6月和7月的两场背靠背会议上,美联储将累计加息150个基点,这将是自1980年代初以来美联储最陡峭的加息进程——上世纪80年代初,执掌美联储的正是以激进紧缩政策闻名后世的美联储前主席保罗·沃尔克,当时他也被迫采取激进行动以遏制极高的通胀。

然而,与市场坚定押注美联储本周将再度激进加息形成鲜明反差的是,眼下却很少有人认为,美联储接下来还会如此“大踏步向前”……

媒体对经济学家的一份调查显示,尽管本周美联储很可能连续第二次加息75个基点,但却可能是这一鹰派加息举措的最后“绝唱”。经济学家普遍预计,联邦公开市场委员会在9月将只会加息50基点,然后在今年剩余的两次会议上将加息幅度进一步缩小至25个基点。

换言之,市场倾向于认为,美联储本轮紧缩周期的鹰派程度,将可能在本周达到峰值,随后则将迅速“盛极而衰”。

在这一潜在重大转变的“十字路口”,金融市场会作出怎样的反应,就显得非常值得玩味——人们是会被眼前的再度激进加息吓倒,还是会把目光提前转向未来的紧缩周期退场呢?北京时间周四凌晨过后,答案就将揭晓!

债市的“风声”

上周,尽管美联储正处于议息会议前的例行缄默期,但敏感的固定收益市场,显然已经捕捉到了一些美联储即将悄然转向的蛛丝马迹。

上周五,利率互换交易员对美国联邦基金利率的押注正迅速转向9月加息50个基点,而不是75基点。

互换合约显示,7月将加息接近75个基点,之后料再加息约58个基点。鉴于美联储往往以25个基点为单位加息幅度,这个结果表明9月升息50基点的可能性大于升息75基点。当前有效联邦基金利率为1.58%。

与此同时,由于对经济衰退的担忧升温,各期限美债收益率在上周四和上周五连续两个交易日出现大跌,10年期美债收益率短短两天内的跌幅接近了惊人的30个基点,当周收盘交投于2.756%,30年期美债收益率也自5月底以来首次跌破3%。

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