理财

晓说 | 我为什么坚持均衡分散?

投资者朋友们:大家好!常常看到大家说,了解一个基金经理,可以从投资风格开始。每个人的投资风格各有不同,明确这一点确实很有必要。我的投资风格非常恒定,也简单:行业均衡、个股分散、换手率低,从管理基金开始坚持到今天没有变过,也会一直坚持下去。均衡,还是均衡行业均衡、个股分散,具体来说,就是我的投资组合中,单个行业的占比不会…… .....

严正声明:原创文章,未经允许,不得转载。转载时务必注明作者及文章来源:今日新闻网-晓说 | 我为什么坚持均衡分散?,否则必举报并保留进一步追责的权利。

投资者朋友们:

大家好!

常常看到大家说,了解一个基金经理,可以从投资风格开始。每个人的投资风格各有不同,明确这一点确实很有必要。

我的投资风格非常恒定,也简单:行业均衡、个股分散、换手率低,从管理基金开始坚持到今天没有变过,也会一直坚持下去。

均衡,还是均衡

行业均衡、个股分散,具体来说,就是我的投资组合中,单个行业的占比不会过大,前十大重仓个股也比较分散,每一只的占比都不高,整个组合的股票只数比较多。我不希望自己在任何时间点去赌某个赛道或者某只个股,更希望能挑到一揽子的个股做组合,争取整体的高胜率。

采取这样的方式,和我的从业经历有关。之前和大家提到过,我做了十几年的大制造板块研究,比如说机械设备这个行业,它是一个下游分布很广的大行业,几十个子行业对口不同的下游,为大多数行业提供生产设备,所以研究的视角一定要比较广,大制造的其他行业也类似。

这种广泛的行业覆盖能力,延续到了我做投资的时候:行业覆盖相对广而杂,而不是只专注于某一个行业,通过开阔的投资视野,在各行各业中找到优质成长股,这样均衡分散的策略更适合发挥我的长处。

重要的不是数量,是胜率

市场上每年都会有一两个表现特别突出的行业,也有一两个表现特别差的行业,个股也一样。如果我们不去压赛道,而是用一个均衡分散的组合,在两到三年的维度里面去累积所有持仓个股的超额收益,那么自然地能够对风格的轮动、行业的轮动有一定的抵消,单一行业对组合的影响也会比较小,基金抵抗风险的能力会更强,从数据上看,直观地显示为回撤的控制能力。

再退一步来说,如有些个股真的出现了判断失误,或者行业出现了突发状况,导致必须要调整,分散的风格也比较方便快速反应,及时地调整纠错。

其实,不管股票的个数是多还是少,重点还是要保证选股有足够高的胜率,只有判断正确的比例比较高,才能获得一个好的超额收益。从我研究的实际情况来看,确实还是能找到这么多的好股票,那就没有必要刻意去提高集中度。

熊市能稳住,牛市不掉队

均衡分散只是一种方法,我最终希望为持有人做到的,是熊市能抗跌、牛市不掉队,在不同的市场阶段里,都能保持一个不错的状态,渐渐地累积长期的超额收益,优化长期的投资体验。

可能有朋友会担忧,均衡分散容易流于平庸?其实,最重要的是不浪费每一颗子弹,既然买入持有,当然要求这只个股是具备进攻性的。我会争取每一只股票的选择都是基于未来两到三年的成长性,只有相对所在的行业有显著的α,并且在估值上还没有完全体现的个股才能进入组合,所以虽然我的行业比较多,依然有很多没有挑到合适个股的行业是零配置。

投资最终就是要寻找成长,穿越周期,打败估值压力,带来超额收益。而我想继续保持的,也正是通过均衡分散的方式,尽量减少回撤和波动,对长期业绩保有信心,同时短期尽量提供比较稳定的超额收益,积小胜,求大胜。

晓说 | 我为什么坚持均衡分散?

风险提示:本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金不保证盈利或最低收益,基金的过往业绩不代表未来业绩表现。基金投资买者自负,投资前应认真阅读基金法律文件,选择适合自己的产品。投资者可登录国海富兰克林基金管理有限公司官网查询关于本产品的更多相关信息,网址:http://www.ftsfund.com/。基金有风险,投资需谨慎。

晓说 | 我为什么坚持均衡分散?海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP