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暂停账户买入黄金、白银!多家银行已出手,释放什么信号?

来源:期货日报近期,全球金融市场波动剧烈,考虑到大宗商品市场仍将面临较大的不确定性,为了防控交易风险,近期,多家银行先后发布贵金属业务调整公告,在不同程度上收紧了个人贵金属交易业务。7月18日,中国建设银行官网发布公告称,自北京时间2022年8月15日7:00起,暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的…… .....

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来源:期货日报

近期,全球金融市场波动剧烈,考虑到大宗商品市场仍将面临较大的不确定性,为了防控交易风险,近期,多家银行先后发布贵金属业务调整公告,在不同程度上收紧了个人贵金属交易业务。

7月18日,中国建设银行官网发布公告称,自北京时间2022年8月15日7:00起,暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更;暂停账户贵金属双向交易业务黄金、白银的空头开仓交易;已设置的账户黄金、账户白银、账户铂金定投计划将自动终止。客户相应业务原有持仓的卖出、空头平仓及暂停交易前的有效委托挂单不受影响。

暂停代理上述业务同时,工行还提高了部分与黄金有关的贵金属业务交易保证金——自7月8日收盘清算时起,工行Au、mAu、Au、Au、NYAuTN06和NYAuTN12d合约标准交易保证金比例将从34%上调至42%,Ag合约标准交易保证金比例从38%上调至46%,差异化保证金同步调整。

记者了解到,今年年内已有包括光大银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、工商银行、建设银行等在内的多家银行发布相关个人贵金属业务调整公告,具体措施包括限制新开户、提高保证金比例、暂停买入交易和解除代理关系等。

事实上,自2020年11月以来,国内银行就开始对风险较高的账户贵金属业务不断“加码”管控。据不完全统计,自2020年以来,先后已有20余家银行调整或暂停个人账户贵金属相关业务。

当前,国内外市场环境复杂多变,随着美联储开启激进式加息模式后,美元指数大幅上行,贵金属价格不断走低,业内人士均表示,预计后续仍会有部分银行加入收紧行列,短期内投资者仍需增强贵金属市场波动风险防范意识。

中国金融衍生品投资研究院院长王红英向记者表示,商业银行收紧个人贵金属业务,主要有三个方面的考量,一是,近期美国通胀导致美联储进入强硬快速加息通道,直接导致贵金属价格出现急剧波动,所以从保护投资者利益的角度出发,暂停贵金属的交易,可以保护那些不是非常专业的、应对风险能力不强的一般投资者。二是,从2020年“原油宝”事件发生以来暴露了商业银行在金融衍生品交易方面,无论是在人才储备、技术还是风控层面,都有其缺陷。从风险管理的角度来看,暂停贵金属业务实际上是商业银行非常明智的选择。三是,近年来,我国经济面对疫情以及国际复杂的政治经济形势,商业银行要减少一些不必要的中介业务,回归服务实体经济的主业,这也是银保监会明确的导向。因此,从以上三个方面来说,各个商业银行收紧甚至暂停个人贵金属的交易,是为了稳定整个金融系统的发展,回到服务实体经济本源。

在光大期货贵金属高级分析师展大鹏看来,银行对个人贵金属业务的收紧有两方面原因,一方面是进一步收紧表外业务;另一方面,银行可能意识到当前贵金属价格将会产生较大的波动性,收紧个人贵金属业务既是应对波动风险,也是一种示警。

“早在去年年底,兴业、工商银行等多家银行提升贵金属业务交易门槛,限制存量客户交易。一方面是出于金融机构审慎经营、防范风险的考虑,自2020年‘原油宝’事件后,银行作为中介机构开展贵金属等商品代理业务,如何保障客户权益,相关监管界限如何划清都存在一定难度。另一方面也有近期贵金属市场波动加大,客户个人衍生品金融业务风险加大的原因。”金瑞期货贵金属分析师龚鸣说。

王红英表示,美联储快速加息导致美元不断升值,从而使得贵金属出现大幅度下跌,这会给个人投资者带来较大的风险,同时也会对一些风控不强的商业银行带来较大的风险和隐患。

“当前引发金价剧烈波动的原因主要在于美国实际利率的快速抬升,该指标与黄金呈现较强的负相关性。实际利率是名义利率减去通胀,美联储加息或降息是为控制通胀或通缩预期,从而达到稳经济的目的。当市场通胀预期主导,加息‘滞后’于通胀,实际利率下降,黄金上涨概率大;当市场加息预期主导,加息节奏‘强于’通胀,或者市场认为政策对控制通胀有效,对黄金起不到推动作用,目前就处于这么一个阶段。”展大鹏表示。

在龚鸣看来,高通胀背景下流动性的收紧、迅速加息预期下持续走强的美元都是造成贵金属价格大幅波动的因素。此外,市场对衰退预期的分歧同样对于贵金属市场造成影响。“如果经济出现衰退风险,出于避险情绪,贵金属价格或有一定支撑,但对于海外经济何时出现衰退,市场争议较大。从历史经验来看,几乎每次加息周期都使美国经济陷入衰退,而在当前情形下,由于经济基本面乏力,受俄乌冲突影响更加直接,欧洲面临更大的衰退风险。”她说。

上周公布的美国6月CPI意外续创40年新高,巩固了美联储更激进加息以抑制通胀的市场预期,这将会对贵金属市场造成什么影响呢?

“从目前市场表现来看,美联储加息75个基点是板上钉钉,100个基点也已在预期之内,所以加息100个基点略超预期,但影响或没有想象的的大。目前市场有一种观点,就是美联储7月议息会议过后,美联储加息节奏将出现放缓,黄金或重拾上涨。”展大鹏认为,7月加息利空落地后,金价会有反弹,但不要期待过高,主要是考虑到美联储货币紧缩政策会有较长的延续性,不会给出明确的宽松信号,来防止通胀出现反扑。此外,结合部分银行此时出台收紧个人贵金属业务,这或预示着金价跌势或并没有止住,反弹或许是下一场跌势的开始。

王红英认为,从市场的需求层面来看,由于全球目前仍然充斥着较强的流动性,所以短期内当贵金属价格出现大跌的时候,仍然会有投机性的资金介入,所以振荡下行将是贵金属未来一段时间内主要的价格趋势。

“从近期美联储官员表态来看,7月究竟加息几何尚不得知,也有加息75个基点的可能。如果真的加息100个基点,一方面,流动性加速收紧,美元可能继续走强,贵金属可能继续承压。但另一方面,无疑美国经济出现衰退的可能性更大。美国是典型的消费型经济,投资和消费对融资成本较为敏感,加息后资金成本显著抬升,投资消费预计回落更加迅速,在此背景下,预计长期美债收益率可能承压,贵金属下行空间相对有限。因此,如果市场继续交易衰退风险,黄金可能相较于铜、白银等其他工业金属更加抗跌。”龚鸣表示。

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