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建信期货-每日观点2022/07/15

建信期货研究服务股指期货金融期货FinancialFutures二季度及6月份经济数据公布,二季度GDP增长低于预期,地产数据延续弱势,市场情绪悲观,人民币再度出现大幅贬值现象,金融板块领跌,上证指数低开后震荡走弱,大幅下得,股指期货普遍大跌,北上资金净流出89.31亿,连续6天净流出。截至收盘,上证综指跌1.64%;…… .....

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建信期货-每日观点2022/07/15建信期货-每日观点2022/07/15建信期货-每日观点2022/07/15

股指期货

金融期货

Financial Futures

二季度及6月份经济数据公布,二季度GDP增长低于预期,地产数据延续弱势,市场情绪悲观,人民币再度出现大幅贬值现象,金融板块领跌,上证指数低开后震荡走弱,大幅下得,股指期货普遍大跌,北上资金净流出89.31亿,连续6天净流出。截至收盘,上证综指跌1.64%;深圳成指跌1.52%,创业板指跌2.08%;股指期货方面,IF主力跌1.86%,IH主力跌1.62%,IC主力跌1.86%。板块方面,申万一级指数中,汽车板块领涨,上涨1.4%,地产、建装、建材板块领跌,分别下跌4.7%、3.4%、2.8%。

国债期货

国债期货早盘受二季度GDP不及预期推动小幅高开,临近尾盘再度拉升,全线收涨。今日10年期主力合约T2209收盘价报100.605元,涨幅0.11%;5年期主力合约TF2209收盘价报101.555元,涨幅0.10%;2年期主力合约TS2209收盘价报101.060元,涨幅0.05%。

今日公布6月经济数据,虽然基本面持续修复,但主要受出口和制造业与基建投资支撑,地产投资进一步走弱拖累投资可能是下半年主要风险,尽管6月房地产销售进一步改善,但近期断供事件会否影响销售的持续修复与地企投资需要观察,目前资金面延续宽松以及断供事件引发信用预期转为悲观或再度推动资产荒,预计地产悲观预期未转变的情况下债市或继续维持偏强震荡。下周关注LPR报价。

建信期货-每日观点2022/07/15

黑色建材

Black Building Materials

螺纹钢期货

7月15日,螺纹钢期货主力合约2210低开低走、跌幅较大,尾盘创2020年11月27日以来新低,收盘价较前一日结算价跌7.21%。

近日,中国将组建新的央企负责整合国内铁矿石进口业务的传闻,得到市场参与者的高度关注。尽管该消息尚未得到证实,但在钢铁产业链全品种价格持续走低、多家钢铁生产企业亏损的背景下,市场参与者对其可信度期望值较高。统筹铁矿石进口业务导致铁矿石价格大跌的逻辑在于,多年来中国钢铁生产企业规模集中度偏低,在国际铁矿石市场上分散购买近乎垄断优质铁矿石资源的四大矿山的产品,面临议价能力薄弱的困扰。当国内钢铁生产企业持续亏损、经营效益大幅下滑的情况下,唯有通过降低成本来稳定生产经营、改善业绩。展望后市,我们认为目前的下跌趋势将会惯性延续,特别是在钢铁下游需求疲弱、房地产领域烂尾停供事件发酵的情况下,利空情绪和利空消息相互叠加,预期转换和价格调整需要一定的释放空间。

建信期货-每日观点2022/07/15

有色金属

Nonferrous Metal

沪铝期货

强劲升息预期支撑美元指数持续走强,不断突破十余年高点,同时宏观交易衰退逻辑的悲观情绪仍然在发酵,风险资产承压,有色连续下跌。从基本面角度来看,铝价连续下跌在不断试探成本位支撑,但随着原材料价格走弱,电解铝成本端也随之出现塌陷。根据调研数据显示,低成本区域如西南水电铝完全成本在1.7万/吨左右,现金成本则更低,尽管目前部分高成本区域如河南、贵州等地已经出现亏损,但引发减产尚言之过早,供应端暂难对价格形成有效支撑。我们需要进一步关注库存和价格的表现,短期来到万七整数关口,或有抵抗。

建信期货-每日观点2022/07/15

化工产品

Chemical Products

原油期货

美国通胀压力持续高位,市场预计美国将采取更为激进的加息措施,油价仍然承压。

出于对经济下行的担忧,三大机构7月报不同程度下调了全球需求预期,且俄罗斯油品出口仍然保持高位,对下半年俄罗斯供应的预期也有所上调。体现在平衡表中下半年市场累库速度有所增长。此外,美国也在加紧推动俄罗斯石油价格上限,预计实际影响可能小于市场预期。

拜登正对中东展开访问,关注中东是否会进一步增产,预计短期油价波动加剧。

风险提示:OEPC产量政策变化、俄罗斯供应中断不及预期等。

燃料油期货

按收盘价计算,内盘高低硫主力合约价差2147元。现货价格方面,7月14日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价510.0-520.0美元/吨;低硫燃料油供船价格在965.0-970.0美元/吨,MGO船供油价格在1210.0-1220.0美元/吨。

燃料油市场仍然表现分化。高硫方面,数据显示俄罗斯加大对中东高硫燃料油出口,并通过转运等其他方式出口至其他地区。市场供应仍相对充沛。目前发电采购尚未出现超预期增长。而低硫供应持续紧张,虽然前期我国下发了250万吨低硫出口配额,但新加坡低硫现货贴水持续高位,且新加坡柴油裂解仍大幅升水低硫裂解,低硫供应持续受到压制。我们认为这一现象将持续,高低硫价差有望维持高位。

建信期货-每日观点2022/07/15

农产品

Agriculture Products

油脂期货

油脂弱势震荡,棕榈油表现最弱,盘面继续交易弱势宏观以及原油价格疲软。最新的mpob报告显示马来西亚增产增库存,此趋势预计会延续。棕榈油依然是油脂关注焦点,市场继续交易印尼胀库情况,供应端进入季节性增产期,而需求跌至低谷之后有转好迹象,短期跌幅大可能会吸引购买,印尼官方正讨论降低出口专项税、实施B35或B40提振市场信心,但产区可能还是累库存。新季油菜籽和美豆生长期略有些隐忧,但目前来看问题不大,继续跟踪。油脂短期上涨驱动并不明显,还是空头趋势,需等待印尼恢复正常。月间为反套,长期来看豆棕价差扩大可继续持有。

豆粕期货

今日外盘美豆小幅震荡,11 合约在1350美分附近运行。周二凌晨USDA发布7月供需报告,供应端延续了6月末种植面积的数据,美豆新季产量较前期调低;而需求端同样也调低了压榨及出口需求,期末库存略回暖至2.3亿蒲,但整体格局仍然难言宽松。考虑到美豆累库仍尚需时日,且7-8月天气不容有失,国内豆粕仍然以高位运行对待,待美豆新季产量落地后,或再有方向性的选择。在大宗商品整体偏弱的大环境下,豆粕或具有更强的抗跌性。

白糖期货

基本面上现货价小幅下调,昆明新糖报价5740元,南宁新糖报价5800元。郑糖在5700-5800之间窄幅震荡。目前糖厂挺价,现货销售并不旺盛,7月要消化加工糖放量,市场需要时间消化库存。从技术面看,5700-5800区间震荡格局。

棉花期货

棉花延续下跌趋势,早盘多数合约触及跌停,市场情绪较为悲观。现货方面最新棉花价格指数328级在16601元/吨,跌807元/吨。今日新疆328级白棉对应CF2209合约基差为600-900元/吨。棉花现货交投一般,贸易商采购相对较多,棉商暂未上调基差,整体持稳。纯棉纱现货市场气氛清淡,订单稀少走货不畅,减停产纺企增多。市场价格较乱,价差较大,需等待原料价格稳定。纯棉坯布市场淡季疲软,现货厂家目前出货迟缓,常规品种库存多,资金回流缓慢,订单依旧没有好转迹象。政策托市难以扭转棉花弱势格局,但短期下跌趋势或有放缓,维持震荡偏弱运行。后期可关注储备棉成交情况。

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