理财

中欧基金:社融超预期或提振信心

一周市场回顾上周沪深300指数上涨3.65%,上证综指上涨2.80%,深证成指上涨3.50%,创业板指上涨4.00%;分行业来看,上周涨幅前三为:煤炭板块涨幅第一,主因新能源对旧能源的替代过程曲折漫长;有色金属板块涨幅第二,主因新能源金属价格持续超预期;石油石化板块涨幅第三,主因新能源对旧能源的替代过程曲折漫长。跌幅前…… .....

严正声明:原创文章,未经允许,不得转载。转载时务必注明作者及文章来源:今日新闻网-中欧基金:社融超预期或提振信心,否则必举报并保留进一步追责的权利。

一周市场回顾

上周沪深300指数上涨3.65%,上证综指上涨2.80%,深证成指上涨3.50%,创业板指上涨4.00%;分行业来看,上周涨幅前三为:

煤炭板块涨幅第一,主因新能源对旧能源的替代过程曲折漫长;

有色金属板块涨幅第二,主因新能源金属价格持续超预期;

石油石化板块涨幅第三,主因新能源对旧能源的替代过程曲折漫长。

跌幅前三为:

轻工制造板块跌幅第一,主因出口盈利板块更多体现在价升量缩;

电子板块跌幅第二,主因苹果开发者大会低于预期;

家用电器板块跌幅第三,主因出口持续低于预期,价升量减。

数据来源:WIND

中欧观点

经济刺激政策落地可能进一步提速,5月超预期的社融增速也在强化市场这一信心。但考虑到应对疫情影响、海外经济增长放缓,若期望达到今年的经济增长目标,预计将会有更多刺激政策出台。因此A 股市场的反弹以及对经济重回上行走势的预期大概率难以一蹴而就。今年以来市场具有鲜明的宏观驱动特征,从基本面出发研判将更具备前瞻性。考虑到过往经济刺激历程,投资端往往是中国经济的早周期行业,由于消费端大概率受到居民收入变化的影响,因此可选消费领域往往是中国经济的后周期行业。

配置建议

市场反复震荡的过程或将是提前布局下半年行情的好时机。由于刺激政策落地的最具确定性的抓手往往来自投资端,因为其对中国经济的提振作用最为明显。从上述的行业排序角度,可持续优先关注中期具备高成长性和高确定性的新基建领域,尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。随后建议关注传统基建、建材、房地产等领域。在经济拐点出现后,建议关注偏后周期的汽车、家电、白酒和消费电子等领域。

对于债券市场,疫情冲击最大时期已经过去,但局部地区仍有反弹;此外,地产周期下行,居民资产负债表受损等问题仍然有待解决,经济下行压力不容忽视。整体上长端利率仍有波段机会,但资金面随着疫情扰动散去,将逐渐靠近历史均值,杠杆水平应考虑逐渐降低,不宜过度下沉信用资质博取票息。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本报告属于中欧基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>中欧基金:社融超预期或提振信心海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP