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苯乙烯强势“五连涨”,后市怎么看?

南华期货在化工品中,苯乙烯近期的表现比较强势,也是属于可以多配的一个品种。5月25日起,苯乙烯开始出现上涨行情,价格突破万元大关,一路上涨达到10500附近,在上周节假日前两天,价格是在10500上下波动。节中,外盘原油又涨至120美元上方,导致节后苯乙烯价格再一次的大幅上涨,价格上涨至11000关口。从基本面来看,苯…… .....

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南华期货

在化工品中,苯乙烯近期的表现比较强势,也是属于可以多配的一个品种。5月25日起,苯乙烯开始出现上涨行情,价格突破万元大关,一路上涨达到10500附近,在上周节假日前两天,价格是在10500上下波动。节中,外盘原油又涨至120美元上方,导致节后苯乙烯价格再一次的大幅上涨,价格上涨至11000关口。

从基本面来看,苯乙烯价格一方面受到纯苯价格的抬升,另一方面自身装置检修导致的供应缩量,港口库存持续去库也支撑高价。从持仓量上看,苯乙烯今日再次大幅增仓,目前在24.7万手左右,前期多头资金入场也是影响苯乙烯价格上涨的因素之一。

目前苯乙烯主要受到成本支撑的逻辑比较明显,整体跟随上游纯苯的价格而波动。国内纯苯的价格一路上涨,目前华东的主流价在9900-10000元左右。纯苯价格的上涨有两方面原因,第一,欧美成品油需求旺盛导致芳烃一系用于调油需求,外盘芳烃价格高涨。听闻亚洲芳烃开始输美,抬升亚洲芳烃的价格,最后价格传导到国内,令国内纯苯价格高涨。第二,国内纯苯自身供应偏紧,由于前期停车检修装置恢复较慢,内外盘价格倒挂严重导致进口预计偏少,港口库存持续去库至库存绝对量低位,支撑纯苯价格的高涨。苯乙烯目前成本支撑的逻辑大于自身供需逻辑,价格重心被动跟随纯苯上涨。

在当前价格下,苯乙烯自身利润得到一定修复,从之前亏损600元上下,到目前不再亏损现金流。但苯乙烯三大下游跟涨不明显,在如此高成本压力下,下游PS陷入亏损,ABS利润被压缩到成本线,EPS利润也被压缩,下游整体利润下行趋势明显。长时间的高价下,下游会对苯乙烯造成一定的负反馈,但是真正影响苯乙烯的价格还是要看到纯苯端的价格的回落,也就是欧美调油需求有一定减弱后芳烃价格回到一个正常水平。当前价格下,建议谨慎追涨。

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