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拜登“认怂”,SPR搁浅,API库存骤降,WTI开盘涨3%

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期货日报

拜登“怂了”!美国白宫表示,今天不会宣布释放战略石油储备的计划,将继续与OPCE合作提高石油供应。

EIA短期能源展望报告上调了对2022年国际油价的预期,但预计2022年全年原油市场供大于求,认为随着原油产量的增长,原油价格将在2022年下跌。

美国至11月5日当周API原油库存减少248.5万桶,预期增加190万桶。国际油价开盘大幅上涨,WTI 原油期货开盘涨超3%,Brent 原油期货升破85美元/桶。

美股三大指数集体收跌,道指跌0.31%,纳指跌0.60%,标普500指数跌0.35%。

美元走软,10年期美债收益率下滑至1.4271%,金价升至9月初以来最高。截至今日凌晨收盘,LME期铜收跌0.79%,报9553美元/吨;LME期铝收跌1.75%,报2556美元/吨;LME期锌收涨0.26%,报3282美元/吨;LME期镍收跌1.04%,报19401美元/吨。

拜登“妥协”,国际油价涨超3%

11月10日凌晨,美国白宫表示,今天不会宣布释放战略石油储备的计划,将继续与OPCE合作提高石油供应。

昨夜今晨,美国能源信息管理局发布《短期能源展望》报告。报告预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为68.28美元/桶和71.91美元/桶,高于先前的预期;预计2021年美国原油产量将为1113万桶/日,此前预期为1102万桶/日;预计2022年美国原油产量将为1190万桶/日,此前预计为1173万桶/日;预计2021年全球原油需求增速预期为511万桶/日,此前预计为505万桶/日;预计2022年全球原油需求增速预期为335万桶/日,此前预计为348万桶/日。

值得注意的是,尽管EIA上调了对2022年油价的预期,但是EIA在报告中预计,2022年全年原油供大于求,并认为随着原油产量的增长,原油价格将在2022年下跌。

拜登“认怂”,SPR搁浅,API库存骤降,WTI开盘涨3%

受此消息影响,国际油价昨日大幅收涨,今日开盘继续大幅上行。截至今日凌晨收盘,WTI 12月原油期货收涨2.22美元,涨幅2.71%,报84.15美元/桶;布伦特1月原油期货收涨1.35美元,涨幅1.62%,报84.78美元/桶。

石油沥青期货合约及交割实施细则修订

11月9日,上期所公告称,《上海期货交易所石油沥青期货合约》《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则》修订版已获上期所理事会审议通过,予以公布。其中,《上海期货交易所石油沥青期货合约》修订版自2022年3月16日起实施,2022年3月16日起,石油沥青期货各合约最小变动价位调整为1元/吨,新增挂牌合约BU2210、BU2211、BU2301、BU2302;《交割实施细则》中关于厂库交割相关规定的修订,自公布之日起实施。

据期货日报记者了解,此次具体修订内容为:

一是对石油沥青期货合约进行修订,将最小变动价位由2元/吨调整为1元/吨,将合约月份由“24个月以内,其中最近1—6个月为连续月份合约,6个月以后为季月合约”调整为“最近1—12个月为连续月份以及随后四个季月”。

二是对《交割实施细则》第四章厂库交割相关条款进行修订,引入贸易商厂库交割业务,将沥青期货厂库定义拓展为“厂库是指经交易所批准并指定的,从事沥青生产或贸易业务,为石油沥青期货合约的实物交割提供厂库标准仓单、货物、提货地址及相关服务的企业法人或非法人组织”。同时,简化部分厂库交割业务流程,与其他能化品种规则保持一致。

郑商所调整纯碱、红枣期货合约交易手续费标准

郑商所昨日通知称,自11月10日当晚夜盘交易时起,纯碱期货2201合约的交易手续费标准调整为10元/手,日内平今仓交易手续费标准调整为20元/手。自2021年11月11日起,红枣期货2112、2201、2203、2205、2207及2209合约的交易手续费标准调整为15元/手,日内平今仓交易手续费标准调整至15元/手。

农产品涨跌互现,红枣涨超3%

周二,国内农产品期货涨跌互现,红枣期货主力2201合约收盘报于15500元/吨,涨幅3.47%;生猪期货主力2201合约收盘报于16155元/吨,跌幅1.97%;棕榈油期货主力2201合约收盘报于8938元/吨,跌幅1.72%。

昨日红枣期货大幅上行,方正中期期货红枣研究员王一博认为主要受两方面因素的影响:一是目前处于新季红枣收购阶段,市场聚焦于新季红枣销售价格。受减产以及化肥和人工收枣成本上涨影响,枣农惜售心理较强,产区统货价格近期呈现持续上涨态势。目前产业端仍有一定的收购缺口,预期统货价格存进一步上涨可能。二是上周末新疆部分产区出现降雪,目前来看,对树上红枣的影响不大,仅是延迟红枣收获时间,对打落在地红枣或将影响其品质,降雪虽然影响有限,但是使市场产生一定炒作情绪。

据了解,目前新疆红枣下树进度接近五成,统货主流成交价格在7—8元/公斤,目前枣农惜售情绪较强。销区市场方面,沧州受暴雪影响出摊商户较少,一级灰枣参考价格在10000—10500元/吨,走货尚可,天气转冷后红枣消费步入季节性旺季。

王一博认为,减产叠加种植成本上涨,枣农惜售情绪预计仍旧较强。目前部分外来采购客商处于防疫隔离阶段,隔离结束后,需求或将增加。统货价格强势和红枣消费旺季逐步来临将对红枣期价形成一定支撑,但目前红枣期现价差巨大,套保利润丰厚将限制红枣上行空间,预计短期红枣期价仍以宽幅振荡运行为主。

生猪方面,近期生猪期货价格从高位下跌,基差也由之前贴水转为升水。东吴期货农产品研究员郭大顺认为,造成这一现象的主要原因是预期的转变。“国庆假期后猪价的大幅反弹,导致部分养殖户压栏情绪升温,生猪出栏体重持续回升,从涌益的数据也可以看到,10月的大猪存栏数据止降回升,意味着后期猪肉供应压力较大,而需求端由于今年降温较早以及一些政策的引导下游备货有所提前,很有可能已部分透支了后期的需求,预计12月开始国内猪肉供应将再度转为宽松格局,近期期货背离现货走出下跌走势,正是反映了这样的预期。”

展望后市,郭大顺认为生猪价格短期仍不乐观。从农业部公布的母猪的存栏数据看,9月末的存栏量较去年同期高出17%,较非瘟前高出40%左右,三季度的这波低价去产能只是刚刚开始,不过随着猪价自低位反弹,养殖利润已大幅修复,猪粮比再度回到盈亏平衡线之上,养殖端补栏情绪又开始逐渐升温。“生猪行业拐点仍远未到来。至于生猪期货,目前的1、3、5合约均较现货贴水,后期或许会因为一些因素出现反复,但大方向应该还是振荡往下的。”郭大顺对期货日报记者说。

棕榈油方面,自上周五夜盘以来,国内棕榈油期货主力2201合约出现大幅下挫,跌幅一度达到7.66%。格林大华期货高级分析师刘锦认为,造成棕榈油期货价格大幅下跌的原因有三方面:一是马来西亚棕榈油局10月份供需报告预期偏空;二是国内新一轮疫情出现,市场担忧餐饮消费预期不佳;三是资金方的逐步退出。

分别来看,市场预期马来西亚棕榈油局公布的10月供需报告偏空,产量回升,出口减少,库存上升。市场预期10月份马来西亚棕榈油产量环比增长1.70%至173万吨,马来西亚出口环比减少11.7%至141万吨,马来西亚的棕榈油库存环比上涨3.4%至181万吨。国内各地疫情突发,各地娱乐项目多处于半停滞状态,这对餐饮消费非常不利,餐饮是我国用油大户,餐饮的停滞将会令油脂的消费预期降低,这对盘面形成了新的压力。美联储Taper预期已经落地,市场开始预期2022年美联储的加息时间表,本轮大宗商品的上涨主要是流动性充裕的推动,资金方开始重新审视交易逻辑,加之国内近期大宗商品板块出现了大幅调整,前期商品普遍上涨的逻辑已经出现松动,资金退潮也令棕榈油期价出现了大幅下跌。

展望后市,刘锦认为,目前棕榈油已经进入了一个方向选择期,预计棕榈油期价将会继续呈现宽幅振荡格局,新的方向选择需要有新因素的撬动,不是目前市场普遍炒作的低库存和高基差。

金价“节节高”,转势迹象显现?

11月5日以来,黄金期价走出3连阳,截至周二收盘,国内黄金期货主力合约报收于377.46元/克,涨幅近1%。

北京时间2021年11月4日,美国联邦储备委员会公布的11月议息会议声明宣布,将从11月晚些时候开始逐月减少150亿美元资产购买规模,但鲍威尔否认了短期加息的可能。

资深黄金观察员龙玲表示,削减购债规模这一点是完全符合预期的,而从10月下旬以来,市场偏向于认为美联储会有加息计划,金价被大体压制在了1800美元/盎司下方,然而美联储对加息的克制态度令市场产生了预期差,国际金价开始出现猛烈反弹。随后,在11月5日晚,美国公布10月非农就业数据,非农就业增加53.1万人,失业率降低至4.6%,超越市场预期。但这是美国退出补贴后的第一次非农数据,深挖报告可以看到劳动参与率持续下降,部分人退出劳动力市场,这是就业市场的长期隐忧。所以,尽管失业率数据不错,但数据公布之后美债收益率大幅下行,带动金价突破1800美元/盎司的整数关口,并且持续上涨。

龙玲认为,由于近期重要的退出购债和非农数据这两件事情都尘埃落定,短期内黄金难以逆转成为跌势。但短期的不利因素在于资金层面。截至11月2日当周,COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少2363手,世界最大黄金ETF的持仓也没有发生变化,都表明短期内“聪明钱”和中长线资金并没有进入黄金市场,机构资金对于最近几天的上涨基本是措手不及。黄金短期的上涨更多还是预期差带来,而且急速上涨后技术指标也进入了超买区间。短期如果没有后续资金和后续事件的推动,金价会在此位置大幅振荡。中期而言,龙玲持继续看多黄金。“短线不追高,中线逢回调买入是近期的操作思路。”龙玲说。

招金期货贵金属研究院负责人曹梦洋表示,当前金价的影响因素为通胀、就业变量以及由此引发美联储改变缩债规模和加息路径变量。“由于利空情绪暂时出尽,滞胀形势短时间无法扭转,但加息压力仍旧存在,预计下一步行情振荡上行,时间先看至12月。”

铜持续去库,价格反弹

10月19日以来,沪铜、沪铝价格持续下跌,但近两个交易日,沪铜、沪铝价格小幅上涨。

沪铜方面,新世纪期货大类资产资深研究员黄臻分析认为,从供需基本面来看,供应端,精炼铜的供应仍受制于各地限电限产的影响而持续收缩,在进口持续亏损的情况下,国内买方需求被沪伦比价与LME back结构抑制,但冶炼厂在当前LME back结构难有实质性改善的情况下抓紧出口,在增产与进口受限的同时出口显著增加,从而导致国内市场整体供应量持续下滑;需求端,虽然随着近期精废价差进一步收窄,精铜对废铜的替代作用有所增加,但当前国内废铜需求依然旺盛,下游采购有所回暖。

库存方面,黄臻认为,当前上海保税区库存与上期所库存及LME库存均处于持续去库中,处于五年历史同期的低位,当前COMEX库存虽略高于2019年同期水平,但处于五年历史同期的低位;从全球总的显性库存来看,当前总库存仍处于去库之中,且位于五年历史同期的低位,铜库存的持续下降将为铜价提供有力的支撑。

华安期货有色研究员曾真认为,目前下游需求较弱难以为铜价继续上涨提供动力,流动性方面短期内或难有变化,目前库存相对低位能为价格提供一定支撑,整体铜价或将振荡偏弱运行。

沪铝方面,华安期货投资咨询部鲍峰表示,近期沪铝的下跌可以分为两个阶段:一是10月19日—10月28日,主要原因是铝价价位较高,下游需求偏弱;二是11月4日—11月5日,主要原因是俄罗斯取消铝出口税,全球市场对于铝供给增加形成预期,伦铝率先大跌带动沪铝跟随下跌。

鲍峰认为,目前市场对于铝成本端担忧暂且告一段落,加上当前大部分电解铝生产企业成本接近19000元/吨附近,以及铝价下跌后需求逐渐打开,后市的铝价将逐步稳定并反弹。

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