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晨报|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!>>>晨会聚焦崔嵘|中信证券海外宏观经济首席分析师S1010517040001海外宏观|提前退出负利率,多重工具防风险:欧央行2022年7月议息会议点评欧央行7月议息会议宣布加息50bps,提前退出负利率,显示当前欧洲通胀压力巨大,在此影响下,欧洲 .....

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>>>晨会聚焦<<<

晨报|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

崔嵘|中信证券海外宏观经济首席分析师

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海外宏观|提前退出负利率,多重工具防风险:欧央行2022年7月议息会议点评

欧央行7月议息会议宣布加息50bps,提前退出负利率,显示当前欧洲通胀压力巨大,在此影响下,欧洲经济衰退的风险进一步抬升。同时,欧央行正式推出TPI工具,多重工具防范流动性风险和债务风险,欧洲系统性风险爆发概率有限。近期欧央行启动加息周期的预期阶段性推升欧元兑美元汇率走高,但是考虑到欧元区基本面较难承受类似美联储般持续加息操作,中期利差因素及避险情绪仍可能推动美元指数走高,美元指数见顶回落或需等到今年年底或明年年初。

风险因素:欧洲通胀超预期回落;欧央行超预期加速或减速货币政策收紧。

晨报|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

明明|中信证券FICC首席分析师

S1010517100001

固收|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

7月LPR报价与上期持平,主要是因为银行负债成本压缩暂不足以驱动LPR下调达到最小步长,且信贷修复出现了阶段性好转。然而,考虑到信用需求的整体修复仍然存在较大的不确定性,配合银行负债成本有序降低,政策重心仍聚焦“宽信用”,我们认为预计后续LPR仍有下调空间,建议重点关注5年期LPR报价。

晨报|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

陈俊云|中信证券前瞻研究首席分析师

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前瞻|美股科技股:悲观预期触底,持续向上可期

基于对分母、分子端主要变量的分析,“估值底部+温和的经济衰退+潜在货币政策企稳&转向可能”,叠加当前市场较为悲观的情绪、极低的机构持仓等,我们看好美股科技板块持续向上反弹的可能,虽过程中仍可能继续面临通胀数据、经济衰退等潜在杂音的扰动。考虑到当前高通胀环境下市场风险偏好的明显收敛,以及充满迷雾的宏观经济走势,自下而上的选股逻辑仍是当下美股最优策略。在板块偏好顺序上,我们首选市场悲观预期基本触底的半导体板块,以及估值触底、短期业绩有韧性、中长期科技消费属性明显的软件SaaS板块,并逐步增加宏观扰动逐步趋于明朗的互联网板块的关注力度。个股层面,我们继续推荐两条主线:1)一线科技巨头;2)高成长的细分龙头。

风险因素:美国、欧洲通胀超预期的风险;美债利率快速上行风险;针对科技巨头的政策监管持续收紧风险;全球宏观经济复苏不及预期风险;宏观经济波动导致欧美企业IT支出不及预期风险;地区政治冲突超预期风险;云计算企业数据泄露、信息安全风险;行业竞争持续加剧风险等。

晨报|LPR为何保持不变?未来是否还会下调?

王冠然|中信证券传媒行业首席分析师

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传媒|互联网App:总体流量平稳,关注宏观经济恢复

2022年二季度,总体流量保持平稳。疫情和宏观经济影响下,广告、电商、线下服务等板块面临压力,随着6月份疫情控制和购物节刺激有所改善。短视频流量优势维持,长视频、音频行业内容供给改善,平台降本增效持续推进。重点关注下半年宏观经济回暖带来的板块修复、微信视频号商业变现加速、短视频平台商业化能力提升等边际变化。

风险因素:宏观经济和局部疫情影响不确定性超预期继续压制电商GMV和广告主支出增长的风险;互联网行业政策持续收紧风险;行业竞争超预期,以及新互联网产品&服务用户分流风险;直播电商供应链及商品质量风险;互联网公司内容成本、获客留存成本等改善不及预期风险。

唐栋国|中信证券组合配置分析师

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量化|衍生品提升关注度,1000增强配置价值突出

中证1000期指、期权的推出,提升市场对小盘股投资的关注度。中证1000指数成长属性突出,2021年净利润、2022年Wind一致预期净利润同比增速均超过60%;估值处于历史低位。截至2022年7月19日,中证1000指数增强基金共12只,合计规模80.78亿元,仍具备较大发展空间;且历史超额收益幅度显著更高。本报告聚焦于对中证1000指数增强基金的评估筛选,分析超额收益来源及其稳健性、构建精选组合,以满足配置资金的投资需求。

风险因素:基金经理或投资团队发生变化;基金转型;基金风格漂移;政策性冲击。

>>>会议提示<<<

中证1000指数投资价值及衍生品上市展望研讨会

时间:2022年7月22日15:00

创新力建设,赋能储能行业新格局

时间:2022年7月22日15:00

分子影像产业链专家解读,一小时从入门到精通:影像诊疗系列电话会之七

时间:2022年7月22日15:30

青岛股权激励专题研讨会

时间:2022年7月28日13:30

地点:青岛鲁商凯悦酒店

2022年青岛股权投资论坛

时间:2022年7月29日13:30

地点:青岛新金融产业园

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