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【概述】

泡财经获悉，中国平安(601318.SH)4月29日晚间发布2022年一季报，实现营收3059.4亿元，同比下降10.1%；实现归母净利润206.58亿元，同比下降24.1%；扣除非经常性损益后的净利润207.4亿元，同比下降24%；基本每股收益1.18元，同比下降23.4%。

中国平安称，2022年第一季度，国际环境复杂严峻，疫情持续叠加地缘冲突，全球资本市场大幅波动；国内疫情多点散发，经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，居民消费恢复仍面临诸多挑战，对公司长期保障型保险业务仍有一定影响。

【解读】

中国平安业绩连续下滑。

此前2020年一季度，公司即因新冠肺炎疫情冲击，境内外资本市场大幅下跌，中国平安执行新金融工具会计准则，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降，公司归母净利润同比下降42.7%至260.63亿元。

事实上，过去两年中国平安业绩并不好。2020年公司业绩小幅下滑，实现归母净利润按年下降4.22%至1430.99亿元。2021年业绩滑坡持续，实现归母净利润按年下降28.99%至1016.18亿元。

近年，中国平安最重要的寿险业务的滑坡。

2021年，平安集团寿险与健康险业务、信托业务、科技业务净利润出现大幅度下滑。三业务年内分别实现净利润594.68亿元、2.29亿元和-19.57亿元，同比分别下滑37.2%、90.8%和124.7%。

“寿险与健康险业务”是中国平安最重要的业务，占2021年中国平安1016.18亿净利润的58.5％。2020年中国平安“寿险与健康险业务”归母净利润是950.18亿元，今年少了355.5亿元。主业下滑之猛，比华夏幸福的“雷”更为惨烈。

2022年第一季度，寿险及健康险业务的新业务价值125.89亿元，同比下降33.7%。

据东兴证券分析，消费能力下降叠加代理人红利消失，保险行业进入“深秋”。中国平安2021年寿险及健康险新业务价值同比减少23.6%，连续两年下滑；2021年末寿险代理人同比减少41.4%，时点数已连续13个季度下降，且降幅快速扩大。主要原因在于近年来，随着经济增速下行，居民可支配收入增速也随之下降，消费能力和消费意愿亦受到较大影响。在2020年新冠疫情爆发后，消费属性较强的保险业务受到更大冲击。同时，在疫情和监管趋严的大背景下，保险代理人展业难度增大，整体出单量和举绩率不断下行，进而使收入承压，持续负反馈下，大量代理人主动或被动脱落，前期因队伍快速增长带来的“代理人红利”逐渐消失，险企保费收入增速显著放缓。

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